Les options

Qu'est-ce qu’une option ?

Une option est un droit d’acheter ou de vendre une quantité d’actifs (actions, devises, matières premières, etc.) pendant une période et à un prix convenus à l’avance. L’exercice de ce droit n’est en aucun cas une obligation.

Il existe deux types d’options :

• Une option d’achat (call) qui donne le droit à son détenteur d’acheter une certaine quantité d’actifs, à une date et un prix convenus à l’avance,
• Une option de vente (put) qui donne le droit à son détenteur de vendre une certaine quantité d’actifs à une date et un prix convenus à l’avance.

On peut également différencier les options américaines des options européennes. La première catégorie permet d’exercer son droit d’acheter, ou de vendre, tout au long de la durée de vie de l’option. Les options européennes ne donnent  la possibilité d’exercer son droit qu’à la date d’échéance de l’option.

Comment évolue le prix d’une option ?

Le prix de l’option (la prime) varie en permanence : il varie en fonction de celui du sous-jacent (action, indice, devise, matière première, etc.) mais également en fonction de l’offre et de la demande. La prime d’une option est théoriquement composée de deux éléments : la valeur « intrinsèque » et la valeur « temps ». La valeur intrinsèque représente le profit qui serait perçu immédiatement si l’on décidait d’exercer l’option. La valeur temps s’ajoute à la valeur intrinsèque : elle représente plus ou moins la probabilité que la valeur intrinsèque augmente. Différents facteurs vont en effet influencer la valeur temps comme le taux d’intérêt, la maturité, la volatilité, etc.

Comment investir dans des options ?

Les options sont achetées et vendues sur le marché des options, lieu de rencontre entre les acheteurs et les vendeurs d’options. Ces derniers ne se rencontrent pas personnellement, mais grâce à un intermédiaire qui achemine les ordres sur le marché, un courtier en ligne, et plus rarement une banque de réseau.

Quels sont les risques des options ?

Les options ne comportent aucune garantie de récupérer sa mise. Vous devez donc être conscient du fait qu'il est possible, dans le cas d’un achat de call ou de put, de perdre la prime payée au vendeur, si vous n’exercez pas votre option. Si vous êtes vendeur de call ou de put, vous aurez l’obligation d’acheter ou de vendre le sous-jacent, si l’autre partie du contrat exerce l’option. Dans ce cas, la perte potentielle est illimitée et dépend de l’évolution du cours du sous-jacent. Par ailleurs, d’autres risques existent, comme les risques de liquidité (ne pas pouvoir revendre rapidement), de contrepartie (la faillite de votre intermédiaire), etc.

Les bonnes pratiques avant d’investir

• Les options sont réservées à des investisseurs avertis, ayant une bonne connaissance des marchés financiers et en particulier du sous-jacent lié à l’option.
• Assurez-vous que ce type d’investissement correspond bien à vos objectifs et à votre sensibilité au risque, sachant que les options sont des produits spéculatifs de court terme.
• Une option d’achat (call) donne le droit à son détenteur d’acheter une certaine quantité d’actifs, à une date et un prix convenus à l’avance, tandis qu’une option de vente (put) donne le droit à son détenteur de vendre une certaine quantité d’actifs, à une date et un prix convenus à l’avance.
• Il y a 100 titres par contrat pour les options de style américain et 10 titres par contrat pour les options de style européen.
• Le choix d’options est très important (indices, devises, actions, matières premières, etc.).
• Pour un acheteur, l’exercice d’une option n’est pas obligatoire. Par contre, le vendeur peut être mis dans l’obligation de vendre ou d’acheter le sous-jacent.
• Le risque de perdre sa mise est très important : le trading d’options n’est pas simple et nécessite une attention de chaque instant puisqu’une position peut vous faire perdre tout votre dépôt, voire plus, en quelques secondes.